【观点及建议】

市场上疫情忧虑重燃，避险情绪升温，铅价承压。国内基本面变化不大，国产铅精矿TC和进口铅精矿TC维持低位，矿端供应偏紧格局不改，铅精矿港口库存及原生铅炼厂原料库存处于历史较低位，原生铅生产受限。再生铅生产以放量为主，部分增量与原生铅减量相抵消后供应压力仍然不低。下游蓄企出货有好转的迹象，终端消费边际回暖，蓄电池成品库存逐步集中在终端经销商和门店，蓄企成品库存压力开始缓解，但由于旺季未至，蓄企观望情绪较浓，进行刚需采买。铅锭社库不断创新高，铅价承压，而下方成本线及旺季需求预期构成支撑，短期内或仍以震荡为主。另外，LME铅升水不断走阔，海外铅锭紧俏，关注后期出口窗口的打开时机。

（文章来源：国泰君安期货）